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对中国金融业混业经营的法律思考_图文

对中国金融业混业经营的法律思考_图文



卷第 年




河 北 法 学
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褚 一令 冬 令卜一 于备 资冬 亏李 斗卜 ,山 于 , 二 山 小 山


七 宁 冬

对 中国金融业混业经 营的法律思 考













为适 应 金 融 全球 化 的发 展 潮 流 尽 快 实现 由 分 业经 营体 制 向 混 业 经 营 体 制 的 转 变 是 我 国 金 融 业
,



,

、、 。



卜 、



曰 曰卜、



郭德 香
,
,

郑 州大 学 法 学 院

河 南 郑州


, , ,

、 、、





、 亏 咨卜 朴 卜



,

未 来 发 展 的 理性 选 择
,

为 此 我 国 需 要 在 现 有 进 行 条 件的 基 础 上 转 变 观 念 放 松 管制 加 强 立
,
、 ,

,

,

法 鼓 励 金 融 各 业 进 行 金 融 创 新 开 展 多 元 化 综 合 化的 经 营 为 实 现 真 正 的 混 业 经 营 准 备 充 分 的

条件



当 然 根 据 我 国 的现 实 国情 我 国应 采 取 渐进 式 的 改 革 方 式 最终 过 渡 到 混 业 经 营



关键 词

金融 业 混 业 经 营 现实 基 础 理 性 选择
文 献 标识 码 文章 编 号
一 一 一

中 图 分 类号

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长 期 以 来 中 国 金 融 业 实行 的 是 分 业 经 营 分 业

纷纷 对 金 融业 实施 分 业 经 营 分 业 监 管 政 策 以 防 止
,



管理 的 体 制



加 人 世 贸 组 织 之 后 我 国 金 融 业 将逐
,

金 融风险的发生



但 是 由于 分 业 经 营 分 业 监 管 自
,



步 融 人 国 际金 融 体 系 之 中 需 要 与 国 际 金 融 体 系 的
整 个 运 作 机制 保持 一 致


,

身 的 诸 多 弊端

, 0 8

年代 之 后 世界 各 国又 逐 步放弃
, ,

综 观 各国 的 金 融 实 践 混
, , ,

对分 业 经 营 的 限 制 允许 金 融 机 构 混 业 经 营
, ,



由于

业经 营是 金 融 市 场 的 主要 形 式 因此 我 国也 应 对 现 有 的分 业 经 营 体 制 进 行 改 革 逐 步 走 上 金 融 业 混 业
经 营 的 道路

。 ,

混 业 经 营符 合 全 球 经 济 发 展 的 规 律 而 且 适 应 金 融 业本 身发 展 的客 观 要 求 所 以 已 成 为 当 代 世 界 金 融 市 场发 展 的 主 要 潮 流
。 1 9 8 6 ,

年 英 国率先 通过 立法

一 混 业 经 营是 世界 金融 市场 发 展的 主 流

放松 了 金 融管制
,

, 1 9 6 9

年 日本也 以立 法 形 式 废 除 了
,

2 0 世纪 3 0 年 代 世 界 爆 发 经 济危 机 之 后 各国

分业 经 营 的体制



美 国 从 9 年 代起 在 实 践 中就 出 0

一 : 收 稿 日 期 2 03 0 4 ) ( ~ 作 者 简 介 :郭 德 香 ( 1970 ) 河 南 省 辉 县 市 人 郑 州 大 学 法 学 院讲 师 法 学 硕 士 主要 从 事金 融 法 学 研 究
一 4 1
, ,
, ,



1

3

3

现 了大 量 的 混 业 经 营现 象
,

, 1 9 9

年又 通过 了《 融 金
、 、

四 外 资银 行 将 境 内 的 客 户 介 绍 给 本 金 融 集 团 内 的
,

服 务 现 代化 法 案 》 废除 了 严 禁 金 融 业 混 业 经 营 的 格 《 拉斯


其 他 境 外 子 公 司 作 境 外证 券 销 保 险 基 金 投 资 等
,







— 险 业 乃 至 信 托业 彼 此 经 营 对 方 的 业 务

, ,

斯蒂 格 尔 法 》 允 许 银 行 业 证 券 业 保
, ,

业 务 实 际上 规 避 了 我 国 的 分 业 经 营 体 制 [ ] 2
,

,

致使 我

展开公 平竞

国 的 分 业 经 营要 求 形 同虚 设
,



这 一 举 措 是 美 国 金 融 业 由 分 业 经 营体 制 正 式

基 于 以 上 这 些 情 况 所 以 我 国应 顺 应 世 界 金 融
,

走 向 混 业 经 营体 制 的 重 要 里 程 碑 同时 也 标 志 着 全
球 金 融 业 混 业 经 营 的格 局 基 本 形 成



业 的发 展 趋 势 逐 步 实 现 本 国 金 融 业 由分 业 经 营 向
,

混 业 经 营 方 向 的转 变 并 最 终 实 行 金 融 业 混 业 经 营
,

二 中 国 金 触 业 实行 混 业 经 营 的必 要 性 我 国 在 金融 市 场 形 成 之 初就 确 定 了金 融业 实行

制度




: . 混 业经营 具 有 很 多 优 势 1 可 以 充 分 利 用 银
、 , 。 2 .

行 业 证 券 业 保险 业 和 信 托 业 的 资 源 实 现 金 融 业
的 规 模 经 济 和 范 围经 济 效 益




分 业 经 营 的 体 制 具 体 内 容 体 现 在 (商 业 银 行 法 》
,

全面的业务范围给
,

和 证 之 《 险法 》 《 券 法 》 中 保
,



我 国实行分 业经 营体
,

商 业 银 行 的发 展 提 供 了 厂 阔 空 间 并 且 增 加 了 经 营
上 的灵活性 与主动 性 从而 拓 宽 了 业 务收 人来 源
, . 3 。

制 其 目 的在 于 控 制 风 险 便 于 监 管 抑 制 商业 银 行 : . 的 不 规 范 行 为 因 为分 业 经 营 1 有 利 于 金 融 主 管 . 当局 根 据 具 体 情 况 分 别 调 控 和 管 理 金 融 活 动 ;2 有
,



可 对 企 业提 供 全 方 位 的 金 融 服 务 既 方 便 了 企业
,


,

又 利 于 银 行 企 业 的 共 同发 展 密 切 了 彼 此 之 间 的 关
,

利 于 禁 止 商 业 银 行 从 事 证券 经 营 与 投 资 防 止 银 行
,

以 客 户 的 存款投资 于 证 券 获 利 归 己 风 险或 损 失 留
,

,

有 利 于 动 员 社 会 各 方 而 各领 域 的 储 蓄 并 使 l 储 蓄 向投 资转化 [ 〕 有 利 于 防止 和 化 解 银 行 业

,



.



4



.



5

归 客 户 或转 嫁 给 其 他 机 构 ;同 时 也 可 以 避 免 证 券 市

证券 业 保险业 信 托 业 自身 的 风 险 通 过 风 险 的 理
,





场 和 企业 的经 营 风 险 对 银 行 产 生 冲击 加 大 商 业 银
行 的 风 险 产 生 金 融 危 机 的 多 米 诺 骨 牌效 应
,

,

性 转 移 避 免 和 减 少 损 失 确 保 收 益 的 最 大化
,

,







. ; 3


,

三 我 国 金 融 业 实行 混 业 经 营应 具 备 的条件



银 行 垄 断集 团 的形 成 与 发 展 具 有 一 定 的 抑 制 作 用 有 利 于 自由 竞 争 局 面 的 维 持 川

,

为 了 实现 金 融 业 由 分 业 经 营 向 混 业 经 营 的 转 变 我 国 应 积极 创 造 条 件 为 此 笔 者 认 为 需 要 做 : 到 以下几点 . 1 转 变观 念 放 松 金 融 管制 推 进 金 融创 新 由
, , , ,
,

但是 尽管分业 经



营 意 在 商 业 银行 和 证 券 公 司 之 间 筑 起 一 道 金 融 防火 墙 防止 风 险 的 跨 业 传播 从 而 降 低 系 统 性 风 险 但
, , ,



从 我 国 金融 业 分 业 经 营 的 实 践 看 它 不 但 没 有 降 低
,

于 我 国 是 一 个 发 展 中国 家 所 以 在 金 融 领 域 实施 的
,

,

系 统 性 风 险 反 而 使 金 融风 险进 一 步 加 大
,




此外 分
,

一 贯 是 严 格 的行 政 和 行 业 管 理 没 有 实 行 金 融 自由
,

业 经 营 分 业 管 理 把 国 有商 业 银 行 的 业 务 限 制 在 了 一 个 更 加狭 窄 的范 围 内 限 制 了 商 业 银 行 的发 展 壮
,

化措施



例 如 在金 融 市 场 准 人 方 面 中 国 长 期 实 行
, ,

审 批 制 而 不是 注 册 制 利 率 和 佣 金 也 是 由 金 融 主 竹
,

大 削弱 了 它 们 的 国际 竞 争 能 力
,



分业 经 营还 使商

当局 即 中 国 人 民 银 行 制 定
、 、




这种 管 理方 式使 银 行

业 银 行 缺 乏 资 产 经 营 的 灵 活 性及 内部 损 益 互 补 的机

业 保 险业 证 券 业 信 托 业 的 创 新 功 能 受 到 极 大 压

制 资 产 单一 化 致 使 商 业 银 行 的 风 险 实 际上 更 加 高
,

制 得不 到 应 有 的发 挥 和 展 示 结 果 致 使 金 融 品 种 过
,
,

度 集 中 并 可 能 进 一 步 扩大 化
,



于 单 一 金 融 市 场 自由化 程 度 不 高
,




因 此 要实行金
, ,

目 前 我 国 金 融 业 实行 分 业 经 营 分业 监 管 体 制
,

融 业 的混 业 经 营 我 国 金 融 市 场 就 必 须 转变 观 念 改
,

的改 革 还 未 完 成 但随 着加 入 世 贸 组织 这种 经 营 体
, ,

变 现 有 的 严格 管 制 模 式 放 松 金 融 管制 给 金 融 业 以
, ,

制 就 将受 到 根 本 性 冲击 其 原 因 是 第 一 世 贸 组 织
, , ,

较 大 的 自主 选 择 权 允 许 银 行 业 保 险 业 证 券 业 和
,





规 则 提 倡 实 行棍 业 经 营 体 制
,



我 国作 为世 贸组 织 的
,

信 托 业 互 相 兼 营 以 使 他 们 充 分 发 挥 各 自行 业 的 能
,

一 名 正 式 成 员 国 有义 务按 照 人 世 的承 诺 逐 步 向金 融 业 混 业 经 营 的体 制 过 渡
, 。

动 性 积 极 进 行 金 融 创 新 推 出多 样 化 的 金 融 品 种
,

,

,

第二 世 界 上 多 数 国 家
, , ,

活动 金 融 市 场
. 2



的 金 融 业 已 实行 混 业 经 营 所 以 我 国 的金 融 机 构 在 这 些 国 家 也 可 实行 混 业 经 营 但 其 他 国 家 的 金 融 机 构 在 中 国若 不 能 实 行 混 业 经 营 则 必 然 会 受 到 他 们
,

建 立 合适 的 金 融 经 营 主 体 增 强 风 险防 范 意
, ,




综 观 目前 各 国金 融 业 的 混 业 经 营 状 况 主 要 有 : 三 种 经 营 模式 全 能银 行 模 式 母 银 行 模 式 和 金 融 控
股 公 司 模 式 其 中 金 融 控股 公 司 的 运 作模 式 代 表 了
,



要 求 改 革的 压 力
,



第 三 外 国金 融 机 构 实 行 混 业 经
, , ,

,

营 其 经 营规 模 大 效 益 高 我 国 若 再 固 守 分业 经 营

当前 金 融 业混 业 经 营 的 主 要 模 式 金 融 控 股 公 司 是
国际 上 主 要 的 金 融 经 营 主 体


,

体制 不 利 于 我 国金 融 机 构 国 际 竞 争 力 的 提 高
,





鉴 于 我 国 在混 业 经 营

一 134 一

方 面 基 础 比 较薄 弱 经 验 不 足 因 此 我 国 应 积 极 参
,

,

,

人 民 共 和 国境 内 不 得 从 事 信 托 投 资 和 股 票 业 务 不
,

考 借 鉴 国 际 上 的 成 功 做 法 研究 探 索 金 融 控 股 公
司 的 运 作 原 理 通 过 金 融 控 股 公 司 设 立 银 行 保险
,
、 ,



,



得 投 资 于 非 自用 不 动 产 商 业 银 行 在 中 华人 民 共 和
,





国 境 内不 得 向非 银 行 金 融 机构 和 企 业 投 资
,

。 ”

第3条

证券 信 托 等 子 公 司 的 方 式 为 金 融 业 由 分 业 经 营 向
混业经营转变准备充分 的条 件


则通 过 列 举 的 方 式 规 定 了 商 业 银 行 可 以 从 事 投 资 银 行 业 务 和 部 分 保 险业 务


同 时 由于 实 现 金
,



可 见 我 国 现 阶段 实行

,

融 业 由分 业 经 营 向混 业 经 营 转 变 的最 主 要 前 提 是 金
融 主 体 必 须 具 有 十 分 强 烈 的 自我 防范 风 险 意 识 和 十

的 分 业 经 营 分 业 管理 政 策 仅 限 于 我 国 商 业 银 行 在

境 内的 业 务 对 其 在 境 外 从 事 投 资 银 行 业 务 保 险业
,



分 完 善 的 自我 防 范 风 险 机 制 因 此 我 国应 加 强 这 方
, ,

面 的立 法 规 范金 融经 营 主 体 的 行 为 增 强 他 们 的 风
, ,

务 以 及 向非 银 行 金 融 机 构 和 企 业 投 资 则 没 有 明 确 : 的法 律 限 制 另 外 根 据 该 法 第 1 条 的 规 定 商 业 9
,



,



险 防 范意 识 健 全 金 融 监 管 体 系 实 行 金 融 机 构 统 一监 管
.
,



银 行根 据 业 务 需 要 可 以 在 中 华 人 民 共 和 国 境 内 外 设


3

立分 支 机 构




,

我 国 商 业 银 行 可 以 在 境 外 设 立 证券
, , ,



完 备 的 金 融 监 管 体 系是 防 范 金 融 风 险 的 有 力 保 障
, , ,



保 险 信托 等 分 支 机 构 并 且 在 现 行 法 律 框 架 内 开
展 全 能 型 的 银 行 业 务 为 将来 真 正 实现 金 融 业 的 混
业经 营 进 行 积 极 探 索 积 累 成 功 经 验 奠定 坚 实 的 实
,

目前 我 国 的金 融 监 管 体 系 是 分 业 监 管 即 由 中 国 人

民 银 行 负责 监 管 银 行 机 构 证 监 会 负 责 监 管 证 券 机

,

构 保 监 会负责 监 管保 险机 构 这种 监 管体 系 虽 然 有
,

,

践基 础



利 于 监 管 机 关 集 中 精力 对 各 自 负 责 的 对 象 进 行 监 管 使 监 管 的 力 度 得 到 强 化 但 同时 也 容 易 使 各 监 管
, ,

四 我 国实 行金 融 业 混 业 经 营 的现 实 基础



我 国要 实 行 金 融 业 由 分 业 经 营 向混 业 经 营 的 转

机 关 之 间 自成 系 统 条 块 分 割 并 且 监 管 工 作 中 互 相
缺 乏 配 合 结 果 导 致 监 管 领 域 出现 许 多 真 空 川
,



,

变 尽 管 过 程是 漫长 艰难 的 不 可 能 一 跳 而 就 需 要
, , ,







具 备 许 多 条 件 但 经 过 努 力 目前 我 国 已 具 备 了 一 些
, ,

这 种 监 管 体 系 之 下 不 仅 金 融 各 业 频 频 出现 跨 业 违 规 经 营 现 象 为金 融 风 险 的 滋 生 埋 下 了 隐患 而 且 金
, ,

,

: 现 实基 础 . 1 金融各业 的跨 业 经营 是实 行混 业 经营 的 基 础


融 各 业 的发 展 潜 能 还 受 到 了极 大抑制 因此 为 了彻
,

,

尽 管 最 近 几 年我 国 一 直在 对金 融业 实 行 分 业 经
,

底 消 除 这 些 弊 端 我 们 应 尽 快 实 现 金 融 业 由分 业 经

,

营 分 业 监 管的 改革 并 对 金 融 行业 进 行 了 多 次 清理
和 整 顿 但 实践 中 银 行 业 证 券 业 保 险业 和 信 托业
, ,





: 营 向混 业 经 营 的 转变 为此 我们 应 该 (l 改 变 监 管 )
, ,

体制
,



我国 应制定 统 一的 金融 安全 标 准和 监管标
。 ( 2 )

跨 业 经 营 的 现 象 却 始终存在 并 且 屡 禁 不 止
, ,



例如

,

准 对 金 融 机构 实 行 统 一 监 管

转变 监管理念



证 券 业 和 银 行业 的 业 务 组 合 银 行 业 兼 营 信 托 业 务 等


我 们应 从 合 规 性 监 管理 念 向 风 险监 控 防 范 理 念 转 换 并 且要 建立 严 密 的金 融 风 险 监 控 防 范体 系 将 金
,

由于 操 作 上 的 不 规 范 这 种 经 营模 式 产 生 了 许
, ,

,

多弊 端 甚 至 滋 生 了 一 些 金 融 风 险 但 从 另 一 个 角 度 看 它 却 为我 国 以 后 实 行 真 正 的 混 业 经 营 积 累 了 经
,

,

融 创 新 可 能 导 致 的金 融 风 险控 制 在尽 可 能 小 的 范 围 内 为实行 金 融 业 混 业 经 营 创 造 充分 的 条 件
,

。 ( 3 )



验 提 供 了一 些 实 践 基 础
,



在 完 备 的立 法 体 系 和 健


强 监 管 主 体 之 间 的 合作





当前 我 国 应 加 强 中 国 人 民
, ,

全 的 监 管体 系 指 引 下 这 种 经 营模 式 将 日 益 克 服 其

,

银 行 证监 会 保 监 会 等 金 融监 管 部 门 之 间 的 协 调 与

缺 陷 弥补 其 不 足 逐 渐 走 上 规 范 化 成 熟 发 展 的 轨
, ,

合作 在统 一 监 管 标 准 的基 础 上 采 取 联 手 行 动 切
,





显 然 这 将大大 节 省 我 国 实 行 混 业 经 营 的 探 索
, ,

实 防 范 金 融 风险
, ,

。 ( 4 )

完 善 监 管手 段



借鉴 他 国 的
、 、

成 本 缩短 其 走 向真 正 混 业 经 营 的 进 程
. 2



成 功 经 验 我 国可 以 制 定 金 融 风 险 的 国 内 国 际 预警
指 标 体系 实 现 非 现 场 检 查 的 电 子 化 规 范化 程 序


相 关 法 规 的 制 定是 实行 混 业 经 营 的 法 律 保
,





为 了顺 应全 球 金 融 业 混 业 经 营 的 发 展 潮 流 推

化 运 用 电子 技 术 进 行 适 时监 管 及 时跟 踪 监 测 分
, , ,

,

进 我 国 金 融 业 早 日 实现 由 分 业 经 营 向 混 业 经 营 的 转

析 各类 金 融 机 构 的 变 化 提 高 防 范 和 化 解 金 融 风 险
,

变 我 国从 2 世 纪 9 0 0
,

年 代开 始 就 着 手 制 定 了一 系
,

的 预 见 性 针 对 性 和 快 速 反 应 能 力 提 高 监 管水 平 和
,



列 以 放 松 金 融管 制 和 鼓 励 金 融 混 业 经 营 为 目 标 的 法

监管质量闭
. 4



规 规章 例如
, , ,



, 1 9 9

年 8 月 中 国人 民 银 行 颁 布 了

积 极 开 辟 海 外试点 拓 宽银 行 新 的业 务 范 围
。 (

和 基 ( 证券公 司 进 人 银 行 间 同 业 市 场 管 理 规 定 》 《 金

为 实 行 混 业 经 营 奠 定坚 实的 实 践 基 础 中华人 民 : 共 和 国 商 业 银 行 法 》 43 条 规 定 商业 银 行 在 中华 第


管 理 公 司 进人 银 行 间 同业 市 场 管 理 规 定 》 允 许 符 合
,

条 件 的 券商 和 基 金 管理 公 司 进 人 银 行 间 同业 拆 借 市

一 135 一

场 和 国 债 回 购 市 场 ;同年 1 月 2 0 7

日 中国 人 民 银 行
,

业 各 自 为政 分 业 经 营 格 局 尽 快 实 现 金 融业 由分 业 经 营 向混 业 经 营 的 转 变 应 是 我 国 金 融 业 未 来 发 展
,



,

和 中国 证 监 会联 合 颁 布 了 《 券 公 司 股 票 质 押 贷款 证

管理 办 法 》 允 许 符 合条 件 的证 券公 司 以 自营股 票和 2 1 证 券 投 资基 金 作 为 抵 押 向 商业 银 行 借 款 ; 00 年 7
, ,

的 理性 选 择 : 手



在具 体措 施 方 而 应 从 以 下 两 方 而 着
,

月 5 日 中 国 人 民 银 行 又 颁 布实 施 了 (商 业 银 行 中 间
,

(一 ) 模 式 选 择
目前 世 界 上 主 要 存 在 三 种 金 融 业 混 业 经 营 模 : . 式 1 德 国全 能 银 行 模 式 在 这 种 模 式 之 下 任 何 机
,

业 务 暂 行 规 定 ) 简 称 (暂 行 规 定 》 5 )[ ] (

。 (

暂行规定 》


是 首 次 以 规章形 式 对 银 行 中间 业 务进 行 全 面 系 统
,





,

明 确 规 定 的 法 规 例 如 它 对 商业 银 行 中间 业 务 的概 念 经 营范 围 准人 制 度 审批 程 序 等 都 作 了 详 细 规
、 、 、

,

构 只 要 参与 银 行业 务就 可 被 界 定 为 银 行
、 、 、



银行可 允

许从 事 的 业 务 包括 吸 收 存款 发 放 贷 款 证 券 承 销 和
买 卖 共 同基 金 运 作 以 及 投 资 咨 询


定 并且 允 许 商 业 银 行 经过 中 国 人 民 银行 的 批 准 开
, ,



银 行 还 可 持有


办 金 融衍 生 业 务 代 理 证 券 业 务 等 投 资 银 行 业 务
、 , 、 , 、

,



工 业 商业 和 保 险 公 司 的大 部 分 股 份

当然 银行必
,

在 我 国 金 融业 现 有 分 业 经 营 分 业 管 理 的 经 营 模 式
下 这 些 规 定 文 件 的制 定 为证 券 公 司 商业 银 行 大

力 开 展 中 间业 务 提 供 了强 有 力 的 法 律 依 据 并 且 预
,

示 着 我 国 将 打破 证 券 业 和 银 行 业 的 业 务 界 限 使传

,

须通 过银 行 内 不 同部 门 进 行 以 上 业 务 这 种 模 式 的 : 最 大 特 点 是 (l 银 行 从 事 全 能业 务 很 少 通 过 独 立 的 ) 子 公 司 而 是 自 身 直 接 从 事 ;(2 银 行 持 有 商 业 公 司 ) ;(3 银 行 与保 公 司 的 融 合 也 是 经 的股 份 十 分普遍 ) 险
,



统 的 银证 经 营模 式逐 步 走 向 现代 金 融 业 混 业经 营 模 式


常发 生 的 银 行 可 通 过独 立 的子 公 司 从 事保 险 业 务
,



这 是我 国金 融 业 经 营 体制 改 革 的 划 时 代 突 破
。 . 3

,

. 2

英 国全 能银 行模 式
,



在 这 种 模 式下 商业 银 行 不
, ,

也 是 人 世 后 我 国 金 融 业 谋求 长 远 发 展 的 理 性 选 择


设 立 专门 业 务 部门 而 是 设 立 专门 经 营 某 种 业 务 的 有 限责 任 形 式 的 子 公 司 由该 子 公 司 经 营 非 银 行 金
融业 务
。 3 . 。

金融 监 管 机 构 联 合制 度 的 建 立 是 实 行 混 业 经

营的坚 强 后 盾


自从 我 国 确 定 金 融 业 实 行 分 业 经
,

美 国金 融 控 股公 司模 式

按照金融集 团

营 分 业 管 理 体 制 以 后 我 国金融 领 域 逐 步 建立 了 以

联 系 论 坛 1 9 年 2 月 颁 布 的 (对 金 融 控 股 集 团 的 监 9

中国 人 民 银 行 中 国 证 监 会 和 中 国 保 监 会 为 主 体 的
监 管 体 系 我 国 的 金 融 监 管 体系 呈 现 出 三 足 鼎 立
,



管》 规定 金 融控 股 公 司 是 指 同 一 控 制 权 下 完 全 的
, ,





或 主 要 在 银 行业 证 券 业 保 险业 中 至 少 两 个 不 同 的
金 融 行 业 大 规模 地 提 供 服 务 的 金 融 集 团 困
,





的 金 融 监 管格 局
,



这 些 金 融监 管 机 构 综 合运 用 行 政
, 。



根据 国
,

手 段 和 先进 的 高 科 技 手 段 对 金 融 各 业 进 行 了 比 较

际 惯 例 金 融 集 团 公 司 的母 公 司 都 是 金 融控 股 公 司

有 效 的 监 管 金 融 市 场 运 行 秩 序 基 本 良好
,


目前 随
,

金 融 控 股 公 司 是 产业 资本 与 金 融 资本 相 结 合 的 高 级

着 金 融 业 混 业 经 营 的 浪 潮 席卷 全 球 中 国 金 融 监 管

形态 和 有 效 形 式




该 公 司 全 资拥 有 或 控 股 一 些 包 括


当局 也 有 所 应 刘

。 2 0 0 0

年 9 月 中国人 民 银行 中
, , ,

银 行 证券 公 司 保 险公 司 金 融 服 务 公 司 等 附 属 子



国 证 监 会 和 中 国保 监 会 建 立 起 监 管 联 席 会 议 制 度
,

公司



母 公 司 除 了从 事 一 定 范 围 的 金 融 业 务 之 外
,

,

此 举 旨在 充分 发 挥 金 融 监 管 部 门 的 职 能 作 用 交 流 监 管 信 息 协 调 监 管 政 策 这 是 中 国 金 融 各业 联 手 进
, ,

还通 过 控 股 从 事其 它 金 融 业 务 及 非 金 融 业 务 如 工 业 商业 贸 易 建 筑 运 输 不 动 产 等
,
、 、 、
、 、



而附 属子公
,

行 监 管 的一 个 重 大举 措 它 为我国有效 防范 金 融 风 险 顺 利实 现 混 业 经 营 提 供 了坚 强 后盾
,
,


,



司都 具 有独 立 法人 资格 都 有相关 的 营 业 执 照 可 独 立 对 外 开 展 相 关 的 业 务 并 承 担 相 应 的 民 事 责任 ;集
团 公 司董 事 会 有权 决 定 或 影 响 其 子 公 司最 高管 理 层


我 国 在具 备 这 些 现 实 基 础 的 同 时 如 能再 积 极

创 造 其他 必 备条 件 金 融业 实 现 真 正 的 混 业 经 营将
是 事 在 必 然 拭 目 可 待 之事
,

的任免 决 定 及 重 大决 策

在 以 上三种模式 中 从 防
, ,



范其 他 业 务 活 动 对 银 行 可 能带 来 风 险 的 角 度 看 也 就是 说 从 银 行 所 承 担 的 法 律 责 任 来 看 美 国金 融 控
,

五 我 国 实 行 金 融 业 混 业 经 营的 理想 选择
目前 世 界 上 绝 大 多 数 国 家 都 实 行 了 金 融 业 的
,



混 业 经 营 和 管理 混 业 经 营 统一 监 管 已 成 为 不 可 抗
,



股公 司 模 式 为 最优 选 择 这 种模 式 的 出现 和 发 展 给 : ) 我们 提 供 了 许 多 启 示 ( 1 可 以 采 用 金 融 控 股 公 司 规
避限制




拒 的 世 界 金 融业 发 展 趋 势 我 国 则 成 为 世 界 上 最 后
一 块 依 然 实 行 金 融 业 分 业 经 营 和 管理 的阵 地


,

美 国 的 金 融 控 股 公 司 是 由银 行 控 股 公 司发
,



为了

展起 来 的 它 是 美 国 银 行 业 规 避 经 营 限 制 的 一 种 金 融组 织 创 新
。 ( 2 )

顺 应 世 界 范 围 内 的 金 融 制 度变 革 金 融 机 构 整 合 以
及 金 融 服务 创 新 的 金 融 巨 变 浪 潮 打 破 原 有 的 金 融
,

可 以 采 用 金 融 控 股 公 司 模 式 实现


有效 监 管 和 混 业 经 营

该模式 的 特点是 其混 业经
,

136

营是 通 过 分 别 来 自不 同 业 务 的 子 公 司 来 实 现 各 子 公 司 在 法 律 和 经 营 上 是 相 对 独 立 的公 司
“ ”
。 。

,

范 围 促 进 它们 之 间 的 融 合

,



具 体应 适 当 减 少 对 商
,

其意义就

业 银 行 在境 外 从 事 证 券 投 资业 务 的 限 制 鼓 励 商业

是 以 内 在 防 火墙 的 方 式 达到 监 管 和 混 业 经 营 的 目 的
上 述 启 示 对 中 国金 融业 进 行 混 业 经 营 的模式 选


银行 在 证券 市 场 上 拓 展 资产 和 负 债 业 务 并 且 积 极
开 展 保险 和 信 托 业 务 努 力 建 立 起 一 个 金 融 超 市
,

,



” ,

择 具有 借鉴 意 义 川
(

为社 会提 供 全 方位 多功能 的 金 融 服 务
,
,





二 )阶 段 选 择
,
,

其次 试 办 金 融 控股 公 司 逐 步 向 混 业 经 营 过
渡 借鉴 美 国 的 做法 我 国 可 以 先 选 择 几 家股 份 制商
,

我 国 金 融 经 营 体制 的 变 化 历 程 类 似于 美 国 即
经历了 混 业
,



此 我 国应 借 鉴 美 国的 成 功 经 验 并 且 结 合本 国 的 实
际情 况 作 出理 性 的 选 择
,
,



分业




混业 的 变 化过 程
,







业 银 行 如 光大 银 行 和 交 通 银 行 作 为 试 点 试 办 成 金
,

融 控 股 公 司 在 整 体 上 由母 公 司 经 营 各 种 金 融 业 务 同时 又 由 子 公 司 作 为经 营 实 体 独 立 从 事 经 营 活 动
, ,

,

,

目前 我 国 的 实 际 国 情
, 、 ,



是 我 国 金融 业 正 在 进 行 清 理 整 顿 的 改 革 要 求 银 行 业 证 券 业 保险 业 和 信 托 业 要 分 业 经 营 分 业 监



这 样 既 能适 应 我 国 目 前 分 业 经 营 的要 求 同时 又 为



向混 业 经 营 过 渡 作 了铺 垫
,
,



管 而 这 一 步 改 革 现 在 正 在 进 行 之 中 尚没 有 完成
,

,



第 三 参 照 国 际 立 法 和 惯 例 修 改 完 善我 国 现
,



在 这 种 情 况 下 如 果 要 求 金 融 业重 新 回 到 混 业 经 营
, ,



有 的 各 种 立法 放 松 金 融 管 制 最 终 过 渡 到 近 似 美 国
,

混 业 管 理 的 路 子 显 然 是 不 太 可 能 的 因 为 实行 混 业
经 营 的 前 提条 件 是 金 融 机 构 应 具 备 有 效 的 内控 约
,

,

的 混 业 经 营模 式

(

我 国 要 尽 快修 改 《 业 银 行 法 》 商 等 证券 法 》 保 险法 》 《 托法 》 金 融 法 律 法 规 参 信







,

(

束 机 制和 较 强 的风 险意 识 完 善 的法 制 环 境 较 强 的
, ,

照 国 际 上 的通 行 做法 改 变原 有 的严 格 金 融 管 制 取
,

,

监 管 能 力 和 较 高 的监 管效 率
,



而 目 前 我 国 的金 融 业

消 对 外 资商 业 银行 混 业 经 营 的 严 格 限 制 措 施 拓 宽
,

与 西 方 发 达 国 家 的 重大 差 别 在 于 我 国 金 融 监 管水平

金 融 机 构 的资 金 运 用 渠 道 鼓 励 它 们 进 行 各 种 金 融

,

较低 金 融 监 管 法 律 不 太 健全 金 融 监 管体系不 太 完
备 所 以 在 我 国 目前 不 具 备混 业 经 营 混 业 管 理 的
, ,

,

业 务竞 争和 金 融 创 新 从 法 律 上 引 导 金 融 业 最 终 走 向 棍业 经 营
,

,





的 条件 下 如 果 采 取 一 刀 切 手 段 要 求 金 融 业 马 上
,





,

总 之 通 过 以 上 分析 不 难 看 出 在 经 济 一 体 化
, ,



改变 分 业 经 营 的 格 局 立 即 实 行 混 业 经 营 则 必 然 会
, ,

金 融和 资本 全 球 化 的 背 景 下 金 融 体制 由 分 业 经 营

加 大 金融 风 险 结 果 只 能导 致 金 融 混 乱
, ,



因此 对我
,

向混 业 经 营 的 转 变 已 是 一 种 不 可 逆 转 的 发 展 潮 流
,
, ,



国 而 言 当前 可 取 的 应 是 在 人 世 后 的 3 一
, 、

5

年后 采
,

我们 应 转 变 监 管观 念 放 松 金 融 管 制 加 强 金 融 立
法 防 范 金 融 风 险 为 逐步 实 现 我 国金 融业 由分 业 经
,

取 渐 进 式 的 推 进 方 式 分 步 骤 地 逐 步 地 向混 业 经 营 过渡


营体 制 向混 业 经 营体 制 的 转 变 并 最 终 实 行 金 融 混
,

首 先 在 现行 的 法 律 框 架 内 鼓 励 银 行 与 证 券


,

,



业 经 营 积 极 创 造 充分 有 利 的 条 件





保险 信 托 机 构 之 间 的 合作 交 流 拓 宽 金 融 业 的业 务
参 考 文献
.

,

:

, 2 0 1 0

. . 【 何 德平 美 国 ( 金 融 服 务 现代 化 法 案 ) 对 我 国 国 有 商业 银 行 的 借 鉴 与 启 示 〔 经 济 法 学 劳 动 法 学 ] l ] J
. . . . 2 郭 A C 1 〔 〕 俊秀 人 世后 我 国 金 融 立 法 若 干 问 题 的探 讨 〔 〕200 年 国 际经 济 法 年会 论 文 集 【 〕63 6 . . 3 周 〔〕 建 松 银 行 监 管 的 矛 盾 与 对 策 研 究 〔 河 南 金 融 管理 干部 学 院 学 报 ] J . . 4 李 〔〕 林 分 业 休 制 的前 提 下 实 践 混 业 经 营 〔 金 融 与 保 险 j J . 5 陈 中 国金 融 业 的 未来 发 展 潮 流 〔」 经 济 与法 J 【」 红 混业 经 营 . . 6 刘 J 〔」 志 平 论 金 融 控股 公 司的 儿 个 问 题 〔〕金 融 研 究 . . 〔 沈 伟 基 李 莉 红 中 国金 融 业 迈 向 混业 经 营 的 法 律途 径 〔 金 融 与保 险 ] 7 ] J
, , 2 0 : . 2 0 ( ) 6 1 , . 7 6
,

, ( 9 )

: 4 8

, 4 8

8

5



,

.

5 3

,

,

,

2

0

1 0

(

4

:

)

2 3

,

,

,





.

:

2

2

0

(

1

1

)

6 3

7 3

8 3

1

3

7


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