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人大宏观经济学课件第十六章

人大宏观经济学课件第十六章


第十六章 宏观经济政策实践

1

第一节

经济政策目标

一、经济政策的含义:
指国家或政府为了增进社会经济

福利而制定的解决经济问题的指导原

则和措施。它是政府为了达到一定的
经济目标而对经济活动有意识的干预。

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二、宏观经济政策的目标:
1.充分就业。

2.物价稳定。
3.经济持续稳定增长。

4.国际收支平衡。

3

1. 充分就业
1)失业的衡量
失业率 ? 失业者 劳动力 ? 100%

劳动参与率 ?

劳动力 成年人

? 100%

2)失业的类型 ?自愿失业: 不愿就业者 ?非自愿失业:愿意就业而找不到工作者 ?摩擦性失业:不可避免的失业; ?结构性失业:失业与空位并存; ?周期性失业:经济波动引起的失业。
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3)充分就业的含义
? ?

广义:各种生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产 的状态。(资源充分利用) 狭义:
? ? ?

凯恩斯:仅存在自愿失业和摩擦性失业 货币主义:失业率为自然失业率时(劳动市场:供给=需求) 其他经济学家:空缺职位等于寻找工作的人数

?

注:充分就业并不是100%的劳动力全部就业
GDP每增加2%,失业率下降大约1%。 国民收入和失业的这种关系称为奥肯定律。 注:1)这种关系并不严格; 2)说明失业的成本很高。
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4)奥肯定律
? ? ?

2. 价格稳定。[并不是价格水平的固定不变] ? 指价格水平的稳定,即不出现通货膨胀

3. 经济持续稳定增长。[并不是经济增长速度 越快越好]
?

在一定时期内经济社会所生产的人均产量 和人均收入的持续增长。

4. 国际收支平衡。[并不是顺差越大越好] ? 保持国际收支的基本平衡。
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第二节 财政政策
财政政策是国家干预经济的主要政策之一。 一般定义:为促进就业水平提高,减轻经

济波动,防止通货膨胀,实现稳定增长
而对政府支出、税收(财政政策)和借债

水平(货币政策)所进行的选择,或对
政府收入和支出水平所作的决策。
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一、财政的构成与财政政策工具
政府收入(T)
国家财政 政府支出(G, Tr) (一)财政支出 政府购买支出:有偿性 转移支付支出:无偿性

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(二)财政收入
1. 税收
?
?

特征:强制性、无偿性、固定性。
分类: ?根据课税对象:财产税、所得税和流转税。 ?按负税程度:累进税、比例税和累退税。 拉弗曲线 T (供给学派)

? ?

100%
0

t
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2. 公债
公债:是政府对公众的债务,或公众对政 府的债权。 ? 中央政府的债务(国债) ? 地方政府的债务 ? 短期公债(1年以内)
? ?

中期公债(1年至5年) 长期公债(5年以上)
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二、自动稳定与斟酌使用
1.自动稳定器 1)定义: 亦称内在稳定器,是指经济系统本 身存在的一种会减少各种干扰对国民收 入冲击的机制,能够在经济繁荣时期自 动抑制通胀,在经济衰退时期自动减轻 萧条,无需政府采取任何行动。
?

特点:自动性
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? ?

2)机制
政府税收:个人与公司所得税 ? 萧条→个人与公司收入下降→符合纳税标准的主 体自动减少、税率自动下降→政府税收自动下降 →消费↑、投资↑→AD↑ 政府转移支付: ? 萧条→失业人数↑→符合领取救济标准的人数 ↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑ 农产品价格维持制度 ? 萧条,农产品价格↓→政府收购→农场主收入 ↑→C、I↑ ? 繁荣,农产品价格↑→政府抛售→农产品价格↓ 避免经济过热
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?

?

2. 酌情使用的财政政策
?

定义:
政府要审时度势,主动采取一些财政政策, 变动支出水平或税收以稳定总需求水平, 使之接近物价稳定的充分就业的水平。

?

内容:
?经济衰退:扩张性财政政策
?经济膨胀:紧缩性财政政策

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三、功能财政和预算盈余
1. 预算:国家计划的支出和收入。 ? 预算平衡:收入=支出 ? 预算盈余:收入>支出 ? 预算赤字:收入<支出
? ?

传统预算,不会出现债务危机,收入=支出。 自由学派:政府不干预经济,维持政府运转。

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2. 关于财政的观点
?

凯恩斯之前:平衡预算
? 年度平衡预算 ? 周期平衡预算

?

凯恩斯:功能财政 为了实现无通货膨胀的充分就业水平, 预算可以是盈余,也可以是赤字。在经济 繁荣时,紧缩财政政策,出现预算盈余; 在经济衰退时,扩张财政政策,出现赤字; 在一个经济周期内实现预算平衡。
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四、充分就业预算盈余与财政政策方向
1.预算赤字或盈余的原因
?

经济波动:
? 经济繁荣→盈余↑或赤字↓ ? 经济衰退→盈余↓或赤字↑

?

财政政策的变动:
? 扩张性财政政策→盈余↓或赤字↑

? 紧缩性财政政策→盈余↑或赤字↓

结论:若使预算盈余或赤字成为衡量财政政 策扩张还是紧缩的标准,就必须消除经济 波动的影响。
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2. 充分就业预算盈余
?

定义:指政府预算在充分就业国民收入(潜 在国民收入)水平上所产生的政府预算盈余。
?
?

充分就业预算盈余:BS*=tY*-G-TR
其中,Y*:充分就业国民收入。

?

实际预算盈余: BS=tY-G-TR

BS与Y和G相关,不能判断预算BS与G的关系。
?

作用: 消除经济波动的影响;
?

使政策制定者重视充分就业。
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五、赤字与公债
1. 赤字与公债的关系 ? 赤字:流量概念 公债:存量概念 2. 弥补赤字的途径: ? 出售政府资产 借债 ?向中央银行借债→通货膨胀 ?向国内民众和国外借债→长期通货膨胀 3.关于债务的观点 (干预r ↑) ?无论内债外债均是公众的负担; ?仅有外债是公众的负担。
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第三节
1. 银行的分类

货币政策

一、中央银行和商业银行
?中央银行:宏观货币政策的制定者和执行者

?商业银行:以追求利润为目的的金融企业。

2. 商业银行的主要业务
? 负债业务:吸收存款

资产业务:放款和投资

? 中间业务:代理

3. 中央银行职能
?发行的银行

银行的银行 国家的银行
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二、存款创造和货币供给
1. 准备金 活期存款:可随时提取的银行存款。 准备金:为了应付客户取款而保留的存款 准备金率:准备金与存款的比例。(10%) 法定准备金率:由中央银行规定的准备金率 法定准备金:按照法定准备金率提取的准备金 超额准备金:超过法定准备金的部分。(贷款)
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2. 简单货币乘数 假定: ? 法定准备金率为20%; ? 银行不保留超额准备金; ? 公众把现金全部存入银行。 中央银行发行100元货币→公众手中增加 100元→将100元存入银行

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银行存款的多倍派生存款
存款人 (1) 银行存款 银行贷款 存款准备金 (2)=(3)+(4) (3)=(2)*0.8 (4)=(2)*0.2

甲 乙

100 100*0.8

100*0.8 100*0.82

100*0.2 100*0.8*0.2


…… 合计

100*0.82
…… 500

100*0.83
…… 400

100*0.82*0.2
…… 100
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存款:D 原始存款:R 法定准备金率:rd

D?

R rd
1 rd

简单货币乘数:

km ?

?D ?R

?

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3. 复杂货币乘数
1)存在超额准备金
超额准备金:Re
超额准备金率: re= Re /D 注:市场利率↑→re↓→k↑ 货币紧缩,利率上升,超额准备金下降。

km ?

1 rd ? re

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超额准备金率: re= 10%
存款人 银行存款 银行贷款 (1) (2)=(3)+(4) (3)=(2)*0.7 存款准备金 (4)=(2)*0.2 超额准备金
(5)=(2)*0.1

甲 乙

100 100*0.7

100*0.7 100*0.72

100*0.2 100*0.7*0 .2 100*0.72* 0.2 ?? 66.67

100*0.1 100*0.7*0. 1 100*0.72*0 .1 ?? 33.33
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?? 合计

100*0.72
?? 333.33

100*0.73
?? 233.33

2)存在现金漏出
非银行持有现金公众:Cu 现金存款比率: rc=Cu/D

km ?

1 rd ? re ? rc

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4. 完整货币乘数
高能货币(H)=Cu+Rd+ Re (=100) 货币供给(M)=Cu+D 注:整个货币供给除了创造的D以外,还有现金Cu

完整货币乘数
rc ? 1 D ? ? ? C u Rd Re H Cu ? Rd ? Re rc ? rd ? re ? ? D D D Cu ? D Cu ?1

M

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三、债券价格与市场利息率的关系
?

债券价格与市场利息率具有反方向变

化关系,即:债券的价格越高,意味着利
息率越低;反之,债券的价格越低,意味 着利息率越高。
?

这一反方向关系适用于一切金融市场。
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四、货币政策及其工具
货币政策:中央银行通过控制货币供应量 以及通过货币供应量来调节利率进而影响投 资和整个经济以达到一定经济目标的行为。
?扩张性的货币政策:增加货币供给,使利息

率降低,从而带动总需求的增长;
?紧缩性的货币政策:削减货币供给,利息率

随之提高,以之来降低总需求水平。

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(一)宏观货币政策的三个工具: 1. 调整再贴现率 再贴现率↓→M↑ 再贴现率↑→M↓ 2. 公开市场业务 购买债券→M↑ 抛售债券→M↓ 3. 调整法定准备金率 法定准备金率↓→M↑ 法定准备金率↑→M↓ (二)宏观货币政策的比较分析

1. 调整贴现率:被动
2. 公开市场业务:最常用 优点:主动、灵活 3. 调整法定准备金比率:剧烈
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第四节 资本证券市场
? ? ? ?

股票和债券的基本概念 证券的发行与流通 证券的交易与价格 政权投资收益及风险

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第五节 金融衍生品市场
? ? ? ?

期货市场 垫头交易与买空卖空 期权交易 双向期权

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第六节 宏观经济政策及理论的演变
?

?

凯恩斯主义:国家运用财政政策,对经济进行直 接的干预; 新古典综合派:补充和发展凯恩斯经济学思想; 货币学派:强调货币政策对产出波动的影响,呼 吁减少国家干预;
供给学派:强调“供给创造需求”,主张通过降 低税率来刺激供给; 理性预期学派:强调“理性预期”对经济行为与 经济政策的影响与作用。
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?

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